生鲜零售赛道不容忽视的玩家之——物美科技

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  近年以来,生鲜零售行业的“沸腾”从未停止,各路资本、互联网巨头,以及传统大型商超皆摩拳擦掌,不断深入。究其原因,也很容易理解,生鲜天然具备高频刚需、短消费半径等属性,市场规模逼近5万亿元,而线%左右,远远低于其他消费品类,对电商来说这是“最后一片蓝海”,对实体零售企业来说其中亦具有巨大的产业价值。

  回归这门生意的本质,种种论断到最后都简单地指向一处:生鲜零售的“下半场”,终于供应链。但供应链等零售底层体系的搭建往往难以一蹴而就,需要时间沉淀,对电商来说供应链目前仍是处在摸索阶段的“课题”,相比之下,老牌实体零售企业则体现出一定优势。

  换句话说,笔者认为,拥有实体店、供应链等资源,并积极推动数字化转型的零售企业,会是生鲜零售赛道短期内最不容忽视的一类玩家。更直观的,以不久前递表港交所的物美科技为典例,不妨来看看其给出的优秀“战报”。

  招股书显示,物美科技旗下拥有“物美”和“麦德龙”两大超市品牌,同时覆盖大众消费者与中高端消费者,并已构建出满足B2B、B2C业务的完整数字化供应链。截至2020年末,物美科技拥有426家物美门店和97家麦德龙门店,是中国最大的全面数字化生鲜快消实体零售企业,也是中国最大的高端生鲜快消实体零售企业。

  细分而言,物美为拥有27年历史的老牌超市,提供包括生鲜食品、杂货及百货在内的商品组合,数字化订单能力尤其突出。弗若斯特沙利文报告显示,2020年,物美APP用户的复购率约为63%,高于同年约40%的行业平均水平。截至年末,物美拥有超过8090万名APP用户,以移动APP用户数来计,物美在中国生鲜快消实体零售企业中排名第一。

  进一步来看,得益于强大的供应链能力,物美的SKU数量及履约及时率均远高于行业平均水平,兼具老牌实体零售企业的“产品力”与电商的“速度”,充分掌握生鲜零售竞争的决胜要素。根据弗若斯特沙利文报告,2020年,物美已能够为到家用户提供约8400个SKU,远高于同期行业平均3000个左右的SKU数量,并可以在30至45分钟内完成在线订单的履约,及时率超过84%,高于约为75%的行业平均水平。

  与此同时,物美科技拟认购滴滴旗下社区团购平台橙心优选不超过2%的股权;物美“30分钟达”服务已覆盖北京五环内约94%的住宅小区,并计划在全国所有门店推出该服务,社区超市运营新模式的铺排逐渐面世。新消费时代中,消费者驱动力的效用无须多言,而传统综合电商平台大多缺乏线下场景尚无法全面开展线下社群营销,社区超市在这一层面体现出竞争优势,后续发展不容小觑。

  麦德龙方面,是以自有品牌为主导的中国仓储式会员超市,也是中国唯一一家所有门店均拥有HACCP认证的生鲜快消实体零售企业,其“到来”为物美科技进一步扩大了高质量的供应链规模。2020年,麦德龙自有品牌包括Metro Chef、荟食及宜客等,推动物美科技在中国生鲜快消实体零售行业自有品牌商品销售额排名中跃居第二。同时,麦德龙同年能够提供超过6300个SKU的进口商品,其中超过1200个SKU从38个国家直采,根据弗若斯特沙利文报告,麦德龙拥有业内最高的进口商品销售额占比。

  实体零售企业而言,前端的场景重构从来不是决胜力量,中后台的供应链管理和业务经营才是。尤其涉及生鲜品类,“快”与“鲜”的消费者诉求进一步决定,谁能做好供应链保障,谁才能实现降本提效,长久地创造价值。物美科技所取得的转型成效也佐证了这一观点,随着其数字化布局深入,多项指标迅速领先于行业平均水平,不断夯实其市场占位。

  反应到整体业绩上,2018年-2020年,物美科技分别实现营业收入213.78亿元、227.47亿元、390.64亿元,同比增幅依次为6.40%、71.73%;同期,净利润分别为2.26亿元、3.94亿元、7.26亿元,同比增幅依次达到74.34%、84.26%。

  显然看到,物美科技2020年业绩“质变”。究其原因,数字化与收购整合为物美科技的业绩增长注入新的动能,物美APP用户同年产生的零售额已占到物美总销售额的70%以上;麦德龙中国分部同年营收为144.81亿元,利润为3.07亿元。

  数字化转型的效能已体现在各行各业中,以销售额计,物美科技占全面数字化生鲜快消实体零售市场的市场份额约为该类别排名第二零售企业的1.5倍,未来助益能见度高,此处不做过多延展。另值得注意的是,张文中在董事长信函中表示:物美科技将不断在行业中寻找最优的整合机会,打造中国的流通航母。

  这或许意味着,物美科技将顺延上述路径,通过收购整合推动自身的发展。客观条件而言,中国零售市场确实具有进一步整合的潜力。根据弗若斯特沙利文报告,以2020年的销售额计,美国前20大零售企业共同占据总市场份额的51.3%,而在中国这一数据只有31.95%。与此同时,由于生鲜快消属于必选消费品,随着中国经济稳健增长,过去几年中国人均生鲜快消支出持续上升,且预计未来将继续增长。

  整体而言,随着生鲜快消内需市场的潜能释放,行业集中度提升,以及物美科技在数字化、规模化方面的进一步部署,其业绩或有望被不断增厚。且考虑到,物美科技的供应链优势突出,具备生鲜零售下半场竞争的核心能力,为数字化、规模化路径提供坚实基础,未来发展无疑值得期待。

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