海目星:上半年归母净利上涨4291% 订单充沛受益锂电设备高景气

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  得益于政策支持、市场可想象空间广阔的大逻辑,新能源汽车渗透率有望保持高速增长,保守假设2025年全球新能源汽车渗透率提升至20.6%,叠加单台车带电量提升、产能更新周期缩短等因素催化,中金公司601995)预计测算出2021-2025年全球锂电设备需求量超5,000亿元,年复合增长率约为59%。

  可以说,锂电设备未来几年有望继续保持高景气度,在此趋势下,相应的锂电设备商也迎来了确定性较强的发展机遇。

  近日,锂电激光制片龙头海目星披露了2021年半年度报告,报告期内,公司营收及归母净利润双双上涨。其中,营业收入为55,247.58万元,同比增加20.56%;归母净利润为3,253.99万元,同比增长42.91%。

  考虑到海目星是国内激光及自动化综合解决方案提供商,在激光、自动化和智能化综合运用领域已形成较强的优势。同时,受益于锂电及消费电子等行业的高速发展,叠加竞争格局持续优化,公司高成长可期。

  据公开资料显示,除宁德时代300750)、比亚迪002594)、亿纬锂能300014)等一线电池厂商在持续大规模扩产外,国内二线电池厂商如蜂巢能源、中航锂电等企业2021年预计落地的产能同样在70GWh以上。部分目前动力电池规模较小的电池厂商如欣旺达300207)、鹏辉能源300438)等同样在逐渐规划产能进入此领域。

  受益于下游动力电池厂商积极扩产拉动下,海目星新签订单也在快速增长。半年报显示,截至2021年6月30日,公司新签订单21.78亿元(含税),较上年同期增长115.43%;在手订单32.60亿元(含税),同比上涨130.95%。其中,动力电池在手订单28.28亿元(含税),同比增长151.60%,已成为未来几年支撑公司业绩快速增长的主要因素。

  在上半年订单表现抢眼的同时,进入三季度以来,海目星也签订了如下金额较大的意向(中标)订单:8月3日,公司披露了与中航锂电签订的19.68亿元采购意向框架协议;8月27日,公司收到蜂巢能源3.38亿元动力电池设备中标通知书。

  上述订单在公司财务指标上也得到了体现。数据显示,截至2021年上半年,公司存货为16.3亿元,较年初增长79%;合同负债为10.1亿元,较年初增长104%,这均从侧面反映了公司订单较为充沛,并对未来的业绩增长提供了保障。

  此外,公司也具有较为丰富的客户资源,目前司积累了如Apple、华为、富士康、伟创力、立讯精密002475)、京东方、蓝思科技300433)、特斯拉、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能、长城汽车601633)、蜂巢能源等行业龙头或知名企业客户。

  目前公司具备的核心技术包含两大类,分别为激光器光学及控制技术及与激光系统相配套的自动化技术。同时,基于技术更新迭代的需要,2021年上半年公司新增了超短脉冲时域展宽、飞秒脉冲非线项与激光器光学及控制相关的技术。

  上述核心技术的取得与公司持续加大研发投入不无关系。据半年报显示,今年上半年公司研发费用为5,368.19万元,同比增长23.18%。此外,报告期内公司新增发明专利申请数1个,实用新型专利申请数6个,软件著作权获得数28个,公司新增申请数35个知识产权,且截至报告期末,公司共计拥有专利技术及软件著作权435项,包括36项发明专利,289项实用新型专利、2项外观设计专利以及软件著作权108项。

  为进一步提升核心技术竞争力,公司也在延伸布局光伏、LED等泛半导体产品线。报告期内,公司在光伏行业新增在研项目有太阳能电池激光加工技术开发、超快激光技术的研发;在Mini/Micro LED领域布局晶圆切割激光转移、激光固晶及激光去除等设备研发。未来随着公司在光学、软件算法、电气控制、视觉成像技术等方面积累丰富优势突出,具备往光伏、LED等泛半导体设备领域拓展的能力,有望打造新能源装备平台型公司。

  立足于行业发展前景,根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》,至2025年新能源汽车销量占当年汽车总销量的20%,并在2030年销量占比达到40%,这将显著地激发动力电池行业的扩产需求,并带来锂电设备需求的扩容。据中泰证券600918)测算,预计未来三年是锂电设备又是一轮黄金周期,且2021年至2022年,锂电设备年均新增市场空间接近500亿元,2023年接近600亿元,迎来爆发式增长。

  具体到海目星,公司持续挖掘下游优质客户资源,不断调整客户结构,获得蜂巢能源、中航锂电等行业知名客户大额订单;同时,公司技术储备丰富,在研项目也在持续稳步推进中。可以说,在订单、客户、技术等综合优势的加持下,公司已经打开了未来高成长空间。

  近期的平均成本为55.28元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面受到市场关注,多方势头较强。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

  限售解禁:解禁7898万股(实际值),占总股本比例39.49%,股份类型:首发原股东限售股份

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